“旺季不旺”下的钢铁行业：短期价格或维持震荡态势

钢铁行业跟踪周报：以价换量到“旺季不旺” 短期钢材价格或维持震荡态势

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1）景气度：9月钢铁行业PMI环比上升0.6个百分点至45.8%。虽然底部企稳，但旺季需求表现较弱，行业整体仍处于低迷状态。新订单指数环比提升但并未显著放量，出口订单指数环比下降，整体需求表现疲弱。供给端生产指数环比下降，仍呈现偏紧运行态势。原材料价格环比上升9.2个百分点，对价格有所支撑，预计后续钢企成本压力依然较大情况下价格或维持震荡态势。

2）下 *** 业数据：9月上海线螺采购及建筑钢材成交量表现疲弱，房地产销售短期略有修复。上海终端线螺采购量月环比上升4%，表现平平，9月建筑钢材成交量环比下降18%，旺季不旺。百强房企销售额环比上升17.1%，但同比下降29.5%，长期来看难以支撑钢价上行。

本周（9.22-10.7）跟踪：节前以价换量钢材进入主动去库阶段，价格震荡下行，供给端节前产量小幅提升，节日期间开工率下降带动产量显著下降，受假期影响需求表现疲弱存在累库现象，预计短期钢材价格仍维持震荡态势。

投资建议：受9月旺季需求表现不佳和8月地产政策修复力度低于预期等多重因素影响，钢价9月呈现先扬后抑态势，预计后续成本维持高位+平控政策落地+秋冬环保限产供给会呈现震荡趋紧态势，叠加需求较弱情况下价格短期难以提振，将维持震荡态势。标的建议关注华菱钢铁(000932)和宝钢股份(600019)。

以上为钢铁行业跟踪周报的最新看点，供您参考。

20世纪80年代，一家美国投资公司在收购一家大型钢铁公司时，由于财务数据错误估算，导致公司破产，这也成为了当时美国历史上更大的公司破产事件之一。