医药行业持续走强，三季报前有望迎来情绪修复行情，挖掘新需求，恒瑞医药、智飞生物等值得关注！

申万医药指数环比+4.25%，涨跌幅列全行业第1

本周市场缩量震荡，医药领涨，周一周五放量长阳大涨。我们认为市场缩量震荡阶段医药开始持续走强，原因有三个：反腐结束信号的反复博弈、比较优势的选择、提前布局医药底部反弹。我们预计大概率三季报之前会有一波情绪修复行情，胜率不错。从长期产业逻辑确定性对抗当下的不确定性，我们建议关注挖掘新需求、破局老需求等。把握节奏，找更佳二阶导时间节点，抓“反腐后院端修复”。反腐免疫是中期配置权宜之计。

风险提示：负向政策持续超预期；行业增速不及预期；假设或测算可能存在误差。

策略配置思路：

长期逻辑：

挖掘新需求、破局老需求等。建议关注信达生物、智翔金泰、兴齐眼药(300573)等。

把握节奏：

找更佳二阶导时间节点，抓“反腐后院端修复”。建议关注联影医疗、信达生物、开立医疗(300633)等。

反腐免疫：

建议关注恒瑞医药(600276)、智飞生物(300122)等。

其他长期跟踪公司：

健友股份、可孚医疗、百洋医药、 *** 药业(600211)等。

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