公用事业行业周报(2023年第28周)：火、核依旧亮眼 “美丽中国”势在必行|普及网

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　　行情回顾：7 月17 日-21 日，水务板块上涨1.61%，电力、环保、燃气板块分别下跌2.38%、0.03%、1.23%，同期沪深300 指数下跌1.96%。　　用电增速放缓，水电企稳，火核依旧亮眼：6 月份，全国规上工业增加值、社零同比分别增长4.4%、3.1%。弱复苏下，二产、三产单月用电同比分别增长2.3%、10.1%，较5 月份同比增速分别下降1.8、10.8pct。6 月份，全国平均气温为1961 年以来历史同期第2 高（仅低于2022 年6 月），城乡居民单月用电量同比增长2.2%，较上年同期下降15.5 个百分点。全社会用电量7751 亿千瓦时，同比增长3.9%，较上年同期下降0.8 个百分点，2021-2023 年两年CAGR为5.0%，低基数效应逐渐消弱。6 月份，全国规上电厂发电量7399 亿千瓦时，同比增长2.8%，较上年同期提高1.3 个百分点。水电电量单月同比下降33.9%，降幅较5 月份大致持平，考虑到6 月全国平均降水较常年同期偏少15.6％，为2005 年以来同期最少，水电情况或在好转。火电仍维持高增，核电增速提高，单月同比分别增长14.2%、13.8%，较上年同期分别提高20.2、22.8 个百分点。　　风、光发电量增速仍分化，风电电量同比下降1.8%，较上年同期下降30.7 个百分点；光伏单月电量同比增长8.8%，较上年同期下降1.1 个百分点。　　推进人与自然和谐共生现代化，建设美丽中国：近日，全国生态环境保护大会在北京召开。习总书记指出，继续推进生态文明建设，需正确处理几个重大关系：1）高质量发展和高水平保护的关系；2）重点攻坚和协同治理的关系；3）自然恢复和人工修复的关系；4）外部约束和内生动力的关系；5）“双碳”承诺和自主行动的关系。我国生态环境建设已进入高水平发展阶段，在固废治理领域，环卫电动化蓄势待发。其中，上海市环卫管理部门推进环卫装备的新能源化，进一步提高了环卫作业的效率和能级。2021 年1 月至2023 年5 月，全市共更新新能源环卫车324 辆。在水治理领域，进入“十四五”以来，我国对水旱灾害防控能力、水资源集约及再生利用能力、河湖生态环境防治提出更高的要求，乡镇污水处理、流域治理（含黑臭水体）、水资源化利用等细分板块受到重视。　　投资建议：火电业绩修复兑现，绿电增速景气度超预期，估值短期回调存修复空间，高温蔓延“缺电”预期渐浓，四重奏催化电力夏季行情。水电板块推荐长江电力、黔源电力，谨慎推荐国投电力、华能水电、川投能源；火电板块推荐申能股份、福能股份，谨慎推荐华电国际、江苏国信；核电板块推荐中国核电，谨慎推荐中国广核；绿电板块推荐三峡能源，谨慎推荐龙源电力、浙江新能。当前，我国生态环境建设已进入高质量发展阶段，但生态环境保护结构性、根源性、趋势性压力尚未根本缓解，“美丽中国”建设势在必行。谨慎推荐高能环境、瀚蓝环境、旺能环境、三峰环境、复洁环保；建议关注玉禾田、联合水务、福龙马。　　风险提示：需求下滑；价格降低；成本上升；降水量减少；地方财政压力。【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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